Сегодня, как никогда, видна зависимость российского рынка от пары доллар/рубль и цен на нефть, отмечается в аналитическом обзоре Альфа-Банка. Котировки «черного золота» продолжают обновлять минимальные значения последних лет. Если ранее игроки считали, что восстановление может начаться от 78 долларов за баррель, то теперь все ожидания сместились в сторону решений ОПЕК.

Многие аналитики уверены, что квоты на добычу нефти будут сокращены и поэтому рассматривают 3 наиболее вероятных сценария:

1. Снижение на 250 тыс баррелей в сутки. Прибавка к цене Brent составит 0,2 доллара

2. Снижение на 500 тыс баррелей в сутки. Прибавка к цене Brent составит 3,6 доллара

3. Снижение на 1 млн баррелей в сутки. Brent вернется в диапазон 85-90 долларов

Мы же, в свою очередь, от сегодняшней встречи не ждем каких-либо изменений и считаем, что страны-члены ОПЕК не станут поддерживать текущие котировки путем сокращения добычи нефти.

Если данное предположение оправдается, то «черное золото» выполнит цель равноудаленного движения (см. рис.1), т.е. опустится в район 72,50 долларов, и только потом, очевидно, на фоне закрытия коротких позиций вернется в район 80 долларов за баррель.

Индекс РТС

На фоне сложившейся ситуации на товарном и валютном рынке индекс РТС в очередной раз вернулся в район минимальных значений текущего года, которые могут быть обновлены в случае дальнейшего ослабления рубля и снижения цен на нефть.

Последняя попытка изменить нисходящую тенденцию 2014 года завершилась в районе 1090 пункта, от которого вновь последовало движение вниз (см. рис. 5).

Мы считаем, что дальнейшее ослабление рубля, которое может последовать после окончания налогового периода, в ближайшее время будет оказывать давление на рубль и индекс РТС.

Среди стран BRIC индекс РТС показал отрицательную динамику, потеряв около 30% (см. рис.6).

Индекс ММВБ

Если индекс РТС торгуется на минимальных значениях текущего года, то индекс ММВБ не так давно, вслед за долларом США, обновил максимальные значения текущего года (см. рис. 7).

ВЫВОД: при дальнейшем ослаблении рубля индекс ММВБ продолжит расти, в то время как индекс РТС будет снижаться.

Это, как нам кажется, понимают все. Поэтому, мы не удивимся, если и в этот раз рынок поступит как обычно — сделает то, что от него меньше всего ждут.

Мы считаем, что вместо движения в район новых максимумов индекс ММВБ опустится в район 1430 пунктов и оттуда начнет свое движение в район 1600 пунктов, которое мы уже увидим в 1-м квартале 2015 года (см. рис.8).